核心要点：央行数据显示，8 月末 M2 余额 331.98 万亿元，同比增 8.8%；社融存量增速亦为 8.8%。前 8 个月人民币贷款新增 13.46 万亿元，社融增量 26.56 万亿元。M1 同比增 6%，M0 增 11.7%；贷款余额 269.1 万亿元，同比增 6.8%。
影响与关注点：M2 与社融增速同步稳定，显示货币与信用供给对实体经济的支撑力度未减；M1-M2 剪刀差收窄至 2.8%，为 2021 年 6 月以来最低，指向资金活化边际改善。后续需观察 9 月 “金九银十” 对信贷与社融的拉动能否延续，以及财政与货币政策协同对宽信用的进一步催化。
